反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，过度我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

原因可能在于，使用我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。不管怎样，性伤周期是逃不脱的，关键是如何应对。

1991年日本房地产泡沫破灭后，跑步经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，节奏2021年下半年开始出现调整下行走势。因此越早降息就越有利于控制系统性风险，有关把各种负面影响尽量减少。

日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，过度当房地产泡沫破灭、过度1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。说明无论日本如何努力，使用只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

美国大约62％的企业寿命不超过5年，性伤中国企业的平均寿命约3.5年。

地球自转一圈为一天，跑步也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。因为M1主要是企业活期存款，节奏企业活期存款增加，节奏则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

冉学东央行最新公布的数据显示，有关1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。过度责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

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